Hernandez, Carlos Eduardo and Tovar, Jorge and Caballero/Argáez, Carlos (2022): Tunneling when Regulation is Lax: The Colombian Banking Crisis of the 1980s. Published in: Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History , Vol. 43, (26 May 2025): pp. 1-28.
This is the latest version of this item.
![[thumbnail of MPRA_paper_124842.pdf]](https://mpra.ub.uni-muenchen.de/style/images/fileicons/application_pdf.png "MPRA_paper_124842.pdf") |
PDF
MPRA_paper_124842.pdf Download (1MB) |
Abstract
We study the resilience of banks to macroeconomic slowdowns in a context of lax microprudential regulations: Colombia during the Latin American debt crisis of the 1980s. We find that numerous banks underperformed during the crisis, as their shareholders and board members tunneled resources through related lending, loan concentration, and accounting fraud. These practices were enabled by power concentration within banks, lax regulation, and the expectation of bailouts. We provide evidence for this tunneling mechanism by comparing the local banks and business groups that failed during the crisis, the local banks and business groups that survived the crisis, and the former foreign banks—all of which survived the crisis. The regulatory changes enacted during the crisis also lend support to our proposed mechanism.
| Item Type: | MPRA Paper |
|---|---|
| Original Title: | Tunneling when Regulation is Lax: The Colombian Banking Crisis of the 1980s |
| Language: | English |
| Keywords: | Banking, Tunneling, Related Lending, Financial Crises, Foreign Banks, Latin American Debt Crisis |
| Subjects: | E - Macroeconomics and Monetary Economics > E4 - Money and Interest Rates > E44 - Financial Markets and the Macroeconomy G - Financial Economics > G0 - General > G01 - Financial Crises G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services > G21 - Banks ; Depository Institutions ; Micro Finance Institutions ; Mortgages G - Financial Economics > G2 - Financial Institutions and Services > G28 - Government Policy and Regulation G - Financial Economics > G3 - Corporate Finance and Governance > G30 - General G - Financial Economics > G3 - Corporate Finance and Governance > G33 - Bankruptcy ; Liquidation N - Economic History > N2 - Financial Markets and Institutions > N26 - Latin America ; Caribbean |
| Item ID: | 124842 |
| Depositing User: | Carlos Eduardo Hernandez |
| Date Deposited: | 31 May 2025 07:39 |
| Last Modified: | 31 May 2025 07:39 |
| References: | ACOSTA, N. and LONDOÑO, C.F. (2003). Grupo Empresarial Antioqueño: evolución de políticas y estrategias, 1978-2002. Bogotá : Universidad de los Andes, 2003. ALTAMURA, C. E. and ZENDEJAS, J. F. (2020). Politics, International Banking, and the Debt Crisis of 1982. Business History Review, 94, pp. 753–778. ÁLVAREZ, S. (2015). The Mexican debt crisis redux: international interbank markets and financial crisis, 1977–1982. Financial History Review, pp. 79–105. ÁLVAREZ, S. (2017). Venturing Abroad: The Internationalisation of Mexican Banks Prior to the 1982 Crisis. Journal of Latin American Studies, pp. 517-548. ÁLVAREZ, S. (2018). A fatal flaw: Domestic banks and Mexico's international negotiating position in the 1982 debt crisis. Revista de Historia Económica Journal of Iberian and Latin American Economic History, pp. 337 - 362. ÁLVAREZ, S. (2021). International banking and financial fragility: the role of regulation in Brazil and Mexico, 1967–1982. Financial History Review, pp. 175–204. ÁLVAREZ, S. (2023). Latin American Banks and Euromarkets: A View on the Process of Early Bank Globalization from the Periphery. Jahrbuch für Wirtschaftsgeschichte Economic History Yearbook, 64(2), pp. 489–527. ÁLVAREZ, V. M. (2003). De las sociedades de negocios al “Sindicato Antioqueño”. Un camino centenario. In: DÁVILA, C. Empresas y empresarios en la historia de Colombia. Siglos XIX- XX. Una Colección de Estudios Recientes. Bogotá: Norma y Uniandes, 2003. p. 213-246 ANIF (1976). La colombianización de la banca. Bogotá: Ediciones Tercer Mundo. AVELLA, M. and CABALLERO-ARGÁEZ, C. (1986). La Banca Colombiana y la Banca Internacional. Fedesarrollo. BARAJAS, A., STEINER, R. and SALAZAR, N. (2000). The impact of liberalization and foreign investment in Colombia`s financial sector. Journal of Development Economics, 63(1), pp. 157-196. BECK, T., IOANNIDOU, V. and SCHÄFER, L. (2018). Foreigners vs. Natives: Bank Lending Technologies and Loan Pricing. Management Science, 64(8), pp. 3792-3820. BONIN, H. (2005). The Challenged Competitiveness of the Paris Banking and Finance Markets, 1914-1958. In Y. Cassis, and É. Bussière, London and Paris as International Financial Centres in the Twentieth Century, pp. 183-205. New York: Oxford University Press. BUCHUK, D., LARRAIN, B., MUÑOZ, F. and URZÚA, F. (2014). The internal capital markets of business groups: Evidence from intra-group loans. Journal of Financial Economics, 112(2), pp. 190-212. CABALLERO-ARGÁEZ, C. (1988). La Experiencia de Tres Bancos Colombianos en Panama. Coyuntura Económica, 18, pp. 143-181. CABALLERO-ARGÁEZ, C. (2019). Una visión retrospectiva de dos crisis financieras de los últimos cuarenta años en Colombia. Desarrollo y Sociedad, pp. 133-165. CANCINO, F. (1979). Estudios de derecho privado. Bogotá: Editorial Temis CASELLI, F., FARALLI, M., MANASSE, P. and PANIZZA, U. (2021). On the Benefits of Repaying. Geneva: Graduate Institute of International and Development Studies. CASTRILLÓN, D. (1983). Historia del Banco del Estado y la moneda rodando como propiedad privada. Bogotá: Tercer Mundo. CEPAL. (1986). Las Empresas Transnacionales en el Desarrollo Colombiano. Santiago de Chile. CHILD, J. and ARANGO, M. (1988). Bancarrotas y Crisis. Bogotá: Grijalbo. CLAVIJO, S. (1984). Las compañías de financiamiento comercial: análisis de su desempeño financiero y su relación con el consumo de bienes semidurables. Revista Ensayos Sobre Política Económica, 3(5), pp. 125-155. CULL, R., HABER, S. and IMAI, M. (2011). Related lending and banking development. Journal of International Business Studies, 42(3), pp. 406-426. DANE. (1981). Colombia Estadística. Bogotá. DÁVILA, J.C., DÁVILA, C., GRISALES, L.A AND SCHNARCH, D. (2013). Business goals and social commitment. Shaping organisational capabilities: Colombia’s Fundación Social, 1984-2011. Bogotá, Ediciones Uniandes. DEL ANGEL, G. A. (2016). The nexus between business groups and banks: Mexico, 1932–1982. Business History, pp. 111-128. DELL’ARICCIA, G., FRIEDMAN, E. and MARQUEZ, R. (1999). Adverse Selection as a Barrier to Entry in the Banking Industry. The RAND Journal of Economics, 30(3), pp. 515-534. DEVLIN, R. (1989). Debt and Crisis in Latin America: The Supply Side of the Story. Princeton: Princeton University Press. DIAZ-ALEJANDRO, C. (1985). Good-bye financial repression, hello financial crash. Journal of Development Economics, pp. 1-24. DNP (1975). Algunas observaciones sobre el efecto de la inversión extranjera directa en los bancos comerciales. Documento DNP 1253. DONADIO, A. (1983). Banqueros en el Banquillo. Bogotá: El Áncora Editores. DONADIO, A. (1984). ¿Por qué cayó Jaime Michelsen? Bogotá: El Áncora Editores. ECHAVARRÍA, H. (1983). El escándalo de los Fondos Grancolombiano y Bolivariano en el gobierno del doctor Turbay Ayala. Bogotá: El Áncora Editores. GARAY, L. J. (1991). Colombia y la Crisis de la Deuda. Bogotá: CINEP. GARAY, L. J., QUINTERO, L. F., VILLAMIL, J. A., TOVAR, J., FATAT, A., GÓMEZ, S., RESTREPO, E. and YEMAIL, B. (1998). Colombia: estructura industrial e internacionalización, 1967-1996. Bogotá, Colombia. GRANADOS, O. (2019). Los banqueros en la ciudad: Las redes bancarias en Bogotá, 1949-1972. Working Paper, Universidad de Bogotá Jorge Tadeo Lozano, Departamento de Economía. GRANADOS, O. (2019A). Tiempo de relevo: Los bancos estadounidenses llegan a los Andes. Working Paper, Universidad Jorge Tadeo Lozano, Departamento de Economía, Bogotá. HERNÁNDEZ, C. and LÓPEZ, E. (2023). Colombia during the Financial Crisis of the 1980s. In S. Hsu, Encyclopedia of Financial Crises. Edward Elgar Publishing, pp. 84-87 HERNÁNDEZ, H. A. (2000). Los delitos contra el orden económico social en el nuevo Código Penal colombiano. Derecho Penal y Criminología. 21 (70), pp. 35–52. HERRERA, S. (1983). Relaciones de clientela y concentración en el sistema bancario: algunas implicaciones sobre la capitalización, rentabilidad y especialización. Ensayos Sobre Política Económica, 2(4), pp. 91-152. HOMMES, R., MONTENEGRO, A. and RODA, P. (1994). Una apertura hacia el futuro: balance económico, 1990-1994. Ministerio de Hacienda y Crédito Público, Departamento Nacional de Planeación, Fondo Nacional de Desarrollo Económico, Bogotá. HOSHI, T., KASHYAP, A. and SCHARFSTEIN, D. (1991). Corporate Structure, Liquidity, and Investment: Evidence from Japanese Industrial Groups. The Quarterly Journal of Economics, 106(1), pp. 33-60 JOHNSON, S., BOONE, P., BREACH, A. and FRIEDMAN, E. (2000). Corporate governance in the Asian financial crisis. Journal of Financial Economics, 58(1), pp. 141 - 186. JOHNSON, S., LA PORTA, R., LÓPEZ-DE-SILANES, F. and SHLEIFER, A. (2000). Tunneling. American Economic Review, 90(2), pp. 22-27. KALMANOVITZ, S. and TENJO, F. (1986). La crisis financiera en Colombia: anatomía de una evolución. Revista Controversia, 131, pp. 5-51 KHANNA, T. and YAFEH, Y. (2007). Business Groups in Emerging Markets: Paragons or Parasites? Journal of Economic Literature, 45(2), pp. 331-372. KLINGEBIEL, D. and HONOHAN, P. (2003). The fiscal cost implications of an accommodating approach to banking crises. Journal of Banking and Finance, pp. 1539 - 1560. LAMOREAUX, N. (1994). Insider lending: Banks, personal connections, and economic development in industrial New England. Cambridge University Press. LA-PORTA, R., LÓPEZ-DE-SILANES, F. and ZAMARRIPA, G. (2003). Related Lending. The Quarterly Journal of Economics, 118(1), pp. 231-268. LERNOUX, P. (1984). In Banks We Trust. New York: Anchor Press. LONDOÑO, C.F. (2004). Grupo Empresarial Antioqueño. Evolución de políticas y estrategias, 1978-2002. Revista EIA, (1), pp. 47-62. LÓPEZ MICHELSEN, A. (1976). Prólogo. In ANIF, La colombianización de la banca, pp. xi-xxiii. LORA, E. and SALAZAR, N. (1995). ¿Podría repetirse 1982? Un análisis de los riesgos macroeconómicos y financieros en Colombia. Bogotá: Fedesarrollo. LUZARDO-LUNA, I. (2019). Colombia’s Slow Economic Growth: From the Nineteenth to the Twenty-First Century. Cham, Switzerland: Palgrave Studies in Economic History. Palgrave MacMillan. MASULIS, R. W., PHAM, P. K. and ZEIN, J. (2011). Family Business Groups around the World: Financing Advantages, Control Motivations, and Organizational Choices. Review of Financial Studies, 24(11), pp. 3566-3600. MAURER, N. and HABER, S. (2007). Related lending and economic performance: Evidence from Mexico. Journal of Economic History, 67(3), pp. 551-581. MISAS, G. (1987). El Estado y El Desarrollo del Sector Financiero. In G. Misas, and M. Avella (Ed.), Evolución, Crisis y Reforma del Sistema Financiero Colombiano. Colombia, pp. 61-140. MONTENEGRO, A. (1983). La crisis del sector financiero colombiano. Ensayos Sobre Política Económica (4), pp. 51-89. OCAMPO, J. A. (1986). Crisis and Economic Policy in Colombia, 1980--5. In R. Thorp, and L. Whitehead, Latin American Debt and the Adjustment Crisis. London: Palgrave Macmillan., pp. 239-270 OCAMPO, J. A. (2014). The Latin American debt crisis in historical perspective. In J. Stiglitz, and D. Heymann, Life After Debt. Springer., pp. 87-115. OCAMPO, J. A. (2015). Una historia del sistema financiero colombiano: 1951-2014. Bogotá: Asobancaria and Portafolio. ORDOÑEZ, D. (1989). El Poder detrás del Trono. Bogotá: Editorial Marder. OGLIASTRI, E. (1990). Cien años de cerveza Bavaria. Monografías de Administración, 16. Bogotá: Universidad de los Andes. RODRÍGUEZ, M. (1993). El empresario industrial del Viejo Caldas. Bogotá: Universidad de los Andes. RODRÍGUEZ, C. Y DUQUE, E. (2007). Seguimiento a la dinámica competitiva de dos grupos económicos colombianos. Innovar, (17) 29, pp. 137-154. ORTEGA, F. (1979). Política Monetaria y Sector Financiero. In C. Caballero-Argáez, El sector financiero en los años ochenta, pp. 465-477. PALACIOS, H. (1985). La recuperación del sistema financiero. Revista del Banco de la República, 58(693), pp. 3-51. PLESSIS, A. (1994). Banque Nalionale de Paris (1848-1991). In M. Pohl, Handbook on the History of European Banks. Aldershot: Edward Elgar Publishing Limited., pp. 213-219 RAJAN, R. (1992). Insiders and outsiders: The choice between informed and arm´s-length debt. The Journal of finance, 47(4), pp. 1367-1400. REYES, G. (2012). Don Julio Mario. Bogotá: Penguin Random House Grupo Editorial Colombia. RODRÍGUEZ OLARTE, M. A. (2013). El que peca y reza empata. Vida y obra del urbanizador y político Rafael Forero Fetecua. Bogotá: Pontificia Universidad Javeriana. RODRÍGUEZ-SATIZABAL, B. (2014). Grupos económicos en Colombia (1974 – 1998): Entre pequeña empresa familiar y gran familia de empresas. In: Monsalve, M. Grupos económicos y mediana empresa familiar en America Latina, pp. 41-86 RODRÍGUEZ-SATIZABAL, B. (2020). Pathways from deglobalisation: Colombian business groups, 1950-1985. Journal of Evolutionary Studies in Business, 5(2), 177-214. RODRÍGUEZ-SATIZABAL, B. (2021). Only one way to raise capital? Colombian business groups and the dawn of internal markets . Business History, pp. 1371-1392. SCHENK, C. (2017). Rogue trading at Lloyds Bank International, 1974: operational risk in volatile markets. Business History Review, pp. 105-128. SENGUPTA, R. (2007). Foreign entry and bank competition. Journal of Financial Economics, 84(2), pp. 502-528. STEIN, J. (2002). Information production and capital allocation: Decentralized versus hierarchical firms. The Journal of Finance, 57(5), pp. 1891-1921. SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. (2012). Superintendencia de Sociedades 73 Años de Historia. Bogotá. URRUTIA, M. and NAMEN, O. M. (2012). Historia del crédito hipotecario en Colombia. Ensayos sobre Política Económica, 30, pp. 282-306. URRUTIA, M., CABALLERO-ARGÁEZ, C. and LIZARAZO, D. L. (2006). Desarrollo Financiero y Desarrollo Económico en Colombia. In M. Urrutia, and C. Caballero-Argáez, Historia del sector financiero colombiano en el siglo XX: ensayos sobre su desarrollo y sus crisis. Bogotá: Editorial Norma., pp. 22-60 VILLEGAS, L. B. (1990). El Sector Financiero 1980 - 1990. Oficina de Estudios Económicos, Superintendencia Bancaria de Colombia. Colombia. |
| URI: | https://mpra.ub.uni-muenchen.de/id/eprint/124842 |
Available Versions of this Item
-
Tunneling when Regulation is Lax: The Colombian Banking Crisis of the 1980s. (deposited 15 Dec 2022 19:55)
- Tunneling when Regulation is Lax: The Colombian Banking Crisis of the 1980s. (deposited 31 May 2025 07:39) [Currently Displayed]
All papers reproduced by permission. Reproduction and distribution subject to the approval of the copyright owners.
 |
View Item |
